Анализ финансовой устойчивости предприятия
Титул
Содержание
1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса 3
2. Анализ финансовой устойчивости 7
3. Анализ ликвидности баланса 12
4. Анализ платежеспособности и диагностика банкротства 14
5. Анализ прогнозирования возможности банкротства 20
6. Анализ деловой активности 22
7. Анализ рентабельности 26
8. Факторный анализ рентабельности 27
Библиография 31
1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса
Под финансовым положением или состоянием организации понимают ее
способность обеспечить процесс хозяйственной деятельности финансовыми
ресурсами и возможность соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений с
работниками организации и другими организациями, банками, бюджетом и т. д.
Чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо оценить
размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние
источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или
привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и
краткосрочные). Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия
статьи баланса объединяют в отдельные специфические группы по признаку
ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).
Таким образом получают агрегированный баланс (табл. 1).
Под ликвидностью активов предприятия понимают способность их превращения в
денежную форму.
Чтение баланса по систематизированным группам агрегированного баланса
ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
Таблица 1 СИСТЕМАТИЗИРОВАННЫЕ ГРУППЫ АГРЕГИРОВАННОГО БАЛАНСА
|Актив |Пассив |
|Имущество |Источники |
| |имущества |
|1.1. Иммобилизованные активы |1.1 Собственный |
| |капитал |
|1.2. Мобильные, оборотные |1.2. Заемный |
|активы, в т. ч.: |капитал, |
| |в т. ч.: |
|1.2.1. Запасы без товаров отгруженных, долгосрочная |1.2.1. |
|дебиторская задолженность |Долгосрочные |
| |обязательства |
|1.2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность, товары |1.2.2. |
|отгруженные, активные краткосрочные займы |Краткосрочные |
|(предоставленные организациям) |кредиты и |
| |займы |
|1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги |1.2.3. |
| |Кредиторская |
| |задолженность |
Горизонтальный анализ — это динамический анализ показателей. Он позволяет
установить их абсолютные приращения и темпы роста.
Вертикальный анализ — это структурный анализ актива и пассива баланса.
Структура (состав) в экономическом анализе измеряется количественно, как
соотношение частей, выражаемое их удельными весами в общем объеме изучаемой
совокупности. Измеряется в долях единицы или в процентах.
При оценке финансового состояния предприятия используются следующие
понятия:
. общая стоимость имущества предприятия равна валюте баланса;
. стоимость иммобилизованных активов (т. е. основных и прочих
внеоборотных средств) равна сумме итога раздела I актива баланса;
. стоимость оборотных (мобильных) средств равна итогу раздела II актива
баланса;
. стоимость материальных оборотных средств составляет общую сумму
запасов в составе оборотных активов баланса;
. величина дебиторской задолженности и краткосрочных активных займов
(займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев) равна
строкам 230, 240; 251 баланса;
. сумма свободных денежных средств в широком смысле слова включает сумму
денег в кассе и на счетах предприятия, ценные бумаги и прочие
краткосрочные финансовые вложения. Она равна сумме строк 252; 253 и
260 по балансу;
. стоимость собственного капитала равна разделу III пассива баланса в
сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов,
доходами будущих периодов, резервами предстоящих расходов раздела V
пассива;
. величина заемного капитала равна сумме разделов IV и V пассива баланса
за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов,
доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;
. величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных в большей
степени, как правило, для формирования основных средств и других
внеоборотных активов, равна итогу раздела IV пассива баланса;
. величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как
правило, для формирования оборотных активов, равна сумме займов и
кредитов по стр. 610 раздела V пассива баланса;
. величина кредиторской задолженности (расчеты) и прочие пассивы
отражены по строке 620 и 660 в разделе V пассива баланса.
Следует иметь в виду, что статьи “Задолженность участникам (учредителям) по
выплате доходов”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов”
раздела V пассива баланса отражают внутреннюю задолженность предприятия, т.
е. приравниваются к собственным средствам, поэтому при анализе их суммы
следует прибавлять к собственному капиталу.
Чтобы анализ был более точным, на основе данных бухгалтерского учета (в том
числе аналитического) из раздела II актива баланса следует выделить
расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого
финансирования по данным отчета об изменениях капитала (форма № 3) и отчета
о целевом использовании полученных средств (форма № 6), означающие
иммобилизацию оборотных активов, а из обязательств пассива
баланса — неплатежи, а именно обязательства, не погашенные в срок,
платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок, недоимки в бюджет и
пр., отраженные в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 формы №
5).
Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших
характеристик финансового состояния предприятия. Такой анализ представлен
соответственно в табл. 2 и 3. Приведенные в таблицах показатели
сравнивают в динамике, оценивают их изменения. Подобные таблицы могут быть
составлены за ряд лет для определения тенденций изменения с использованием
динамических показателей (абсолютное изменение, темп роста, темп прироста,
среднее приращение и др.). На основе составленного динамического ряда
строят графики, определяют функции, описывающие поведение той или иной
статьи баланса, возможен корреляционно-регрессионный анализ сопоставления
изменений показателей, нужных для принятия управленческих решений.
Таблица 2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ГРУППИРОВКА И АНАЛИЗ СТАТЕЙ АКТИВА БАЛАНСА
|Актив баланса |На начало |На конец |Абсолютное |Темп |
| |периода |периода |отклонение, |роста|
| | | |тыс. руб. |, % |
| |тыс.|% к |тыс.|% к | | |
| |руб.|итогу|руб.|итогу| | |
|1. Имущество — всего |1815|100,0|1942|100,0|1273 |107,0|
| |5 |0 |8 |0 | |1 |
|1.1. Иммобилизованные активы |6199|34,14|7200|37,06|1001 |116,1|
| | | | | | |5 |
|1.2. Оборотные активы |1195|65,86|1222|62,94|272 |102,2|
| |6 | |8 | | |8 |
|1.2.1. Запасы без товаров |6104|33,62|6203|31,93|99 |101,6|
|отгруженных и долгосрочная | | | | | |2 |
|дебиторская задолженность | | | | | | |
|1.2.2. Краткосрочная |5051|27,82|5105|26,28|54 |101,0|
|дебиторская задолженность, | | | | | |7 |
|товары отгруженные, | | | | | | |
|краткосрочные предоставленные | | | | | | |
|организациям (активные) займы | | | | | | |
|1.2.3. Денежные средства |801 |4,41 |920 |4,74 |119 |114,8|
| | | | | | |6 |
Признаками общей положительной оценки динамики и структуры баланса
являются:
. рост собственного капитала;
. отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;
. соответствие (равновесие) размеров дебиторской и кредиторской
задолженностей;
отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности банкам, бюджету,
приведенных в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 и в справке
к разделу 2 формы № 5).
По данным табл. 2 видно, что в целом имущество предприятия увеличилось в
конце отчетного периода на 1273 тыс. руб. и составило 107,01% от суммы,
относящейся к началу периода. При этом повышение стоимости активов
наблюдается по всем разделам агрегированного баланса. Темп роста всего
имущества следует сравнить с изменением объема продаж по данным отчета о
прибылях и убытках (табл. 4). Если темп роста объема продаж опережает темп
роста имущества, результат такого изменения характеризуется положительно.
В приводимом примере темп роста объема продаж составил:
39,759/45,072Ч 100=88,21%. (имеет место снижение).
Таблица 3 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ГРУППИРОВКА И АНАЛИЗ СТАТЕЙ ПАССИВА БАЛАНСА
|Пассив баланса |На начало |На конец |Абсолютное |Темп |
| |периода |периода |отклонение, тыс. |роста, |
| | | |руб. |% |
| |тыс. |% к |тыс. |% к | | |
| |руб. |итогу |руб. |итогу | | |
|1. Источники |18155|100,00|19428|100,00|1273 |107,01 |
|имущества — всего | | | | | | |
|1.1. Собственный |8620 |47,48 |9236 |47,54 |616 |107,15 |
|капитал | | | | | | |
|1.2. Заемный |9535 |52,52 |10192|52,46 |657 |106,89 |
|капитал | | | | | | |
|1.2.1. Долгосрочные|4008 |22,08 |4129 |21,25 |121 |103,02 |
|обязательства | | | | | | |
|1.2.2. |4109 |22,63 |4201 |21,62 |92 |102,24 |
|Краткосрочные | | | | | | |
|кредиты и займы | | | | | | |
|1.2.3. Кредиторская|1418 |7,81 |1862 |9,58 |444 |131,31 |
|задолженность | | | | | | |
Имеющее место повышение размеров капитала при снижении товарооборота
свидетельствует о том, что увеличение стоимости активов не способствует
улучшению результатов работы организации.
В составе всего имущества мы видим повышение удельных весов
иммобилизованных активов с 34,14 до 37,06% при общем уменьшении доли
оборотных активов в сравнении с данными на начало периода (табл. 2).
Причем темп роста иммобилизованных активов достиг наибольшей величины среди
групп агрегированного баланса, он составил 116,15%. Такие изменения,
очевидно, снижают мобильность структуры капитала предприятия, уменьшая
ликвидность его баланса.
Снижение удельного веса дебиторской задолженности (табл. 2)
свидетельствует об относительном уменьшении предоставляемого предприятием
кредита. Этот факт отражает сокращение сроков оплаты отгруженных
предприятием товаров, снижение размеров денежных средств, отвлеченных из
оборота дебиторами. Однако при уменьшении суммы проданных товаров
сокращение задолженности очевидно связано со снижением объемов реализации.
Уменьшение объемов продаж само по себе сокращает размеры оплаты за
проданный товар и соответственно размер задолженности за него дебиторов.
Поэтому в данной ситуации недостаточно оснований для положительной оценки
факта снижения дебиторской задолженности, так как снижение задолженности
предприятию, вероятно, не связано с более рациональным проведением расчетов
за проданный товар, а вызвано уменьшением объемов реализации товаров, что
отрицательно влияет на финансовый результат.
Таблица 4 ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (выдержки из отчета)
|Наименование показателя |Код |За |За аналогичный |
| |строки|отчетный |период прошлого |
| | |период |года |
|I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|Выручка (нетто) от продажи товаров, |010 |39759 |45072 |
|продукции, работ, услуг (за минусом | | | |
|НДС, акцизов и аналогичных обязательных| | | |
|платежей) | | | |
|Себестоимость проданных товаров, |020 |32968 |32300 |
|продукции, работ, услуг | | | |
|Валовая прибыль |029 |6791 |12772 |
|Коммерческие расходы |030 |5810 |12709 |
|Управленческие расходы |040 | | |
|Прибыль (убыток) от продаж |050 |981 |63 |
|(строки (010–020–030–040)) | | | |
|II. Операционные доходы и расходы |
|Проценты к получению |060 | | |
|Проценты к уплате |070 | | |
|Доходы от участия в других организациях|080 |37 |43 |
|Прочие операционные доходы |090 | | |
|Прочие операционные расходы |100 | | |
|III. Внереализационные доходы и расходы |
|Внереализационные доходы |120 |346 |62 |
|Внереализационные расходы |130 |334 |292 |
|Прибыль (убыток) до налогообложения |140 | | |
|(строки | | | |
|(050+060–070+080+090–100+120–130)) | | | |
|Налог на прибыль и иные аналогичные |150 | | |
|обязательные платежи | | | |
|Прибыль (убыток) от обычной |160 | | |
|деятельности | | | |
|(строки (140–150)) | | | |
|IV. Чрезвычайные доходы и расходы |
|Чрезвычайные доходы |170 | | |
|Чрезвычайные расходы |180 | | |
|Чистая прибыль (нераспределенная |190 | | |
|прибыль (убыток) отчетного периода) | | | |
|(строки (160+170–180)) | | | |
При общем снижении доли оборотных средств на предприятии также наблюдается
увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с
4,41 до 4,74 % в сравнении с началом периода.
Увеличение удельного веса денежных средств характеризует повышение
мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности
предприятия по текущим обязательствам. Но с другой стороны, свободные
денежные суммы могли бы быть вложены в оборот предприятия для повышения
объемов производства и реализации и тем самым — увеличения объема продаж.
Росту доли денежных средств, очевидно, способствовало снижение доли
дебиторской задолженности. Однако у предприятия, наряду с увеличением
денежных средств, возросла и доля кредиторской задолженности с 7,81 до
9,58% (табл. 3). То есть увеличение свободных средств не направлено на
погашение расчетов с кредиторами и не использовано в обороте, что говорит о
недостаточно рациональном их использовании. В этом случае свободный остаток
денежных средств следует сравнить с нормативом операционного остатка и
страховым запасом денежных средств, устанавливаемых на предприятии и
определяемых по специальной методике. В случае превышения норм по остаткам
деньги нужно активнее использовать в обороте или в расчетах. При этом
следует проверять сроки погашения кредиторской задолженности для
обеспечения своевременности расчетов.
Далее оценивают пассив баланса (табл. 3). Здесь наблюдается абсолютное
увеличение каждой из статей баланса. Относительные показатели отражают рост
удельного веса собственного капитала с 47,48% до 47,54% при снижении
заемного с 52,52% до 52,46%. Такое изменение повышает платежеспособность,
независимость предприятия от заемных источников. Из сказанного также
следует, что увеличение имущества произошло в большей степени за счет
собственных средств.
Рост кредиторской задолженности говорит об увеличении полученных
предприятием кредитов за купленный товар либо росте других статей
кредиторской задолженности. Если за отсрочку платежа поставщику по договору
не требуется уплата процентов, предприятию выгодно иметь такие кредиты, как
беспроцентный заем. Размеры таких кредитов должны ограничиваться
возможностями их своевременного погашения в соответствии с договорами.
Краткосрочная дебиторская задолженность значительно превышает размеры
кредиторской задолженности в отчетном и базисном периоде (табл. 2 и 3),
что повышает возможности расчетов с кредиторами в течение периода
поступления средств от дебиторов.
Вместе с тем, если превышение кредиторской задолженности над дебиторской
может привести к утрате платежеспособности, то обратное соотношение
характеризует чрезмерное отвлечение средств в долги дебиторов, что и
происходит с данным предприятием. В то же время в рассматриваемой ситуации
снижение удельного веса дебиторской задолженности отмечает положительную
тенденцию.
2. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия,
гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ
изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные
фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие направления
хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния
предприятия, к повышению его устойчивости.
Балансовая модель финансовой устойчивости имеет следующий вид:
F + Z + Ra = ИС + КТ + Кt + Rp + KO, (1)
где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в табл. 5, т.е.:
. F — основной капитал (итог раздела I актива баланса);
. Z — запасы. Для обеспечения равенства валюты агрегированного баланса к
этому разделу можно отнести и НДС по приобретенным ценностям.
Желательно запасы уменьшить на стоимость товаров отгруженных и
прибавить товары отгруженные к Ra, так как по степени ликвидности они
более соответствуют дебиторской задолженности;
. Ra — расчеты (дебиторская задолженность), товары отгруженные, денежные
средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы (раздела
II актива баланса);
Z+Ra = O — оборотные активы (итог раздела II актива баланса).
. ИС — источники собственных средств (итог раздела III пассива баланса и
статьи: “Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов”,
“Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов” раздела V
пассива баланса);
. KT — долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива
баланса);
. Kt — краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V
пассива баланса);
. KO — обязательства, не погашенные в срок (данные из разделов 1; 2 и
справки к разделу 2 формы 5). Следует иметь в виду, что эти
обязательства включены в состав пассива баланса при подсчете итога, но
не выделены в нем;
. Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы (стр. 620 и
строка 660 раздела V пассива баланса).
Перед началом деятельности организациям прежде необходимо приобрести
основные средства (здания, оборудование и др.) и прочие внеоборотные
активы, и лишь в процессе их использования будут потребляться запасы и
другие оборотные активы. Поэтому собственный капитал, долгосрочные кредиты
и займы направляются, в первую очередь, на приобретение основных средств,
на капитальные вложения. Исходя из этого условия, преобразуем исходную
балансовую формулу:
Z+Rа=[ (ИС + КТ) — F] + [ Кt + Rp+ KO] . (2)
В оценке финансового состояния используют также показатель стоимости чистых
мобильных средств, определяемый как разность между оборотными активами и
краткосрочной задолженностью. В соответствии с преобразованной балансовой
моделью (2) чистые мобильные средства [ Z+Rа — (Кt + KO + Rp)] приближенно
равны значению собственных и долгосрочных заемных источников формирования
запасов (ET):
Z+Rа — (Кt + Rp + KO) = (ИС + КТ) — F.
Собственный капитал и долгосрочные обязательства могут использоваться
организацией длительное время, так как они не требуют срочного погашения.
Поэтому их сумму (ИС + КТ) называют постоянным (перманентным) капиталом.
Следовательно, для обеспечения устойчивости необходимо, чтобы после
покрытия внеоборотных активов перманентным (постоянным) капиталом [(ИС +
КТ) — F] собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть
достаточно для покрытия запасов:
Z ? (ИС + КТ) — F. (3)
Таблица 5 БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ (в агрегированном виде)
|Актив |Условные |Пассив |Условные |
| |обозначения| |обозначения|
|1. Основной капитал |F |4. Источники |ИС |
| | |собственных | |
| | |средств | |
|2. Запасы |Z |5. Кредиты и |K |
| | |другие заемные | |
| | |средства,в том | |
| | |числе: | |
|3. Расчеты, денежные средства и|Ra |долгосрочные |KT |
|прочие активы, в том числе: | |кредиты и заемные| |
| | |средства | |
|расчеты и прочие активы |ra |краткосрочные |Kt |
|(дебиторская задолженность, | |кредиты и заемные| |
|займы, предоставленные | |средства | |
|организациям на срок менее 12 | | | |
|месяцев) | | | |
|денежные средства, ценные |Д |расчеты и прочие |Rp |
|бумаги и прочие краткосрочные | |пассивы | |
|финансовые вложения | | | |
| | |обязательства |KO |
| | |организации, не | |
| | |погашенные в срок| |
|Баланс |B |Баланс |B |
Денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов
достаточно для покрытия краткосрочной задолженности предприятия (Кt + Rp +
KO), т. е. при условии ограничения запасов Z величиной [(ИС + КТ) — F]
будет выполняться условие платежеспособности предприятия, вытекающее из
выражения (2):
Rа ? Кt + Rp + KO.
Выражение (3) оценки финансовой устойчивости связано с общим условием
устойчивости:
Z + F ? ИС + КТ,
которое означает, что вложения в основной капитал и материальные запасы не
должны превышать величины перманентного капитала.
Таблица 6 КЛАССИФИКАЦИЯ ТИПОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ДЛЯ УСЛОВИЯ [pic]
|Устойчивость |Текущая |В краткосрочной |В долгосрочной |
| | |перспективе |перспективе |
|1. Абсолютная |[pic] |[pic] |[pic] |
|2. Нормальная |Ra ? K0 + |Ra ? K0 + RP + Kt |Ra ? K0 + RP + Kt + |
| |RP | |KT |
|3. Предкризисная |Ra + Z? K0|Ra + Z? K0 + RP |Ra + Z? K0 + RP +Kt |
|(минимальная |+ RP |+Kt |+ KT |
|устойчивость) | | | |
|4. Кризисная |Ra + Z < |Ra + Z < K0 + RP +|Ra + Z < K0 + RP + |
| |K0 + RP |Kt |Kt + KT |
Согласно выражению (3), в рассматриваемом примере (табл. 2 и 3)
устойчивость данного предприятия не соответствует неравенству
6203 ? 9236 + 4129 — 7200; 6203 > 6165.
То есть перманентного капитала предприятия недостаточно для покрытия
основного и оборотного капитала, что свидетельствует о неустойчивости
финансового состояния предприятия.
В общем, соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов) и
величин собственных и заемных источников их формирования и определяет
устойчивость финансового состояния организации. Причем обеспеченность
запасов источниками формирования является сущностью финансовой
устойчивости, а платежеспособность отражает ее внешнее проявление. Поэтому
платежеспособность есть следствие обеспеченности, а уровень обеспеченности
материальных оборотных средств источниками выступает в роли причины,
обусловливая ту или иную степень платежеспособности (неплатежеспособности).
Указанная взаимосвязь используется при оценке финансовой устойчивости. Для
этого существует классификация типов финансовой устойчивости (табл. 6).
Абсолютная устойчивость встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о
возможности немедленного погашения обязательств, но возникновение
обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не в их
наличии на счетах организации. Поэтому абсолютная устойчивость представляет
собой крайний тип финансовой устойчивости (табл. 6).
Нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность, когда
сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и
ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и
размерам срочных обязательств.
Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением текущей
платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае
пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных
средств, продажи части активов для расчетов по долгам.
Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов
предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской
задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие
находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов
необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению
повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При
этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение
запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно
эффективно.
В соответствии с классификацией устойчивости (табл. 6) рассматриваемое
предприятие имеет минимально допустимую (предкризисную) устойчивость в
долгосрочной перспективе:
5,105+920+6,203? 1,862+4,201+4,129; 12228 ? . 10192
В анализе устойчивости также рассматривают обеспеченность запасов
источниками. Для характеристики источников формирования запасов используют
ряд показателей, отражающих различную степень охвата различных видов
источников.
Наличие собственных оборотных средств определяется выражением:
EС= ИС-F.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования
оборотных средств:
ET= (ИС + KT)-F = EС+ KT.
Общая величина основных источников формирования оборотных средств:
ES = (ИС + KT + Kt)-F = ET+ Kt.
Трем показателям наличия источников формирования оборотных средств
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками
формирования:
Излишек (+) или недостаток (–) собственных источников формирования запасов:
± EС = EС-Z.
По данным табл. 2 и 3 организация имеет недостаток собственных источников
формирования запасов, равный:
± EС=9236-7200-6203= 4167 тыс. руб.
Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников
формирования запасов:
± ET = ET-Z = (EС+ KT)-Z.
В рассматриваемой организации недостаток собственных и долгосрочных заемных
источников составил:
± ET=9236+4129-7200-6203= -38 тыс. руб.
Следовательно, для оплаты имеющихся запасов организации привлечены не
только собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы, но и
краткосрочные обязательства.
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников
формирования запасов:
± ES = ES -Z = (EС + KT + Kt)-Z.
Общая величина основных источников покрывает запасы с излишком, равным
± ES =9236+4129+4201-7200-6203= 4163 тыс. руб.
На этой же основе рассчитывают три коэффициента финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования
средств:
[pic];
Предельное нижнее ограничение по данному коэффициенту:
[pic]? 0,6ч 0,8.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными и долгосрочными заемными
источниками средств:
[pic];
Исходя из условия финансовой устойчивости, согласно которому размер
собственных источников и долгосрочных обязательств должен быть достаточен
для покрытия запасов, нормальным для данного коэффициента считается
ограничение:
[pic]? 1.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными, долгосрочными и
краткосрочными заемными источниками.
[pic]
Этот коэффициент наиболее востребован при условии недостаточности
собственного капитала и долгосрочных обязательств для покрытия запасов, т.
е. при значении < 1. Он отражает степень покрытия запасов всеми основными
источниками их формирования.
Важной характеристикой устойчивости финансового положения предприятия, его
независимости от заемных источников является также коэффициент автономии,
равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса.
Его нормальное ограничение:
[pic]? 0,5
означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его
собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об